国民品牌海澜之家近日发布2025年半年度论说。

论说期内，公司已毕买卖收入115.66亿元，同比增长1.73%，包摄上市公司股东的净利润15.8亿元，同比减少3.42%，扣除非不时性损益后的包摄于上市公司股东的净利润15.66亿元，同比增长3.83%，基本每股收益0.33元，同比下滑5.71%。

南齐・湾财社记者从其中报中不雅察到，转型四年后，海澜之家的多元化布局迟缓奏效并迎来新打破：其他品牌营收增速高达65.57%，外洋营收限制亦捏续扩大，呈现出一定的增漫空间。

百亿库存压顶，线上渠谈增速放缓

财报数据炫耀，2020-2024年海澜之家的营收增速呈“过山车”式波动，鉴别为-18.26%、12.41%、-8.06%、15.98%、-2.65%；归母净利润相似滚动不定，同期鉴别为17.85亿元、24.91亿元、21.55亿元、29.52亿元、21.59亿元，对应净利润增速按序为-44.42%、39.6%、-13.49%、36.96%、-26.88%。进入2025年上半年，公司净利润再度堕入下滑通谈，功绩压力捏续袒露。

在功绩处于疏浚阶段的同期，海澜之家的存货限制变化也受到商场眷注。近五年公司存货限制呈彰着彭胀趋势，2025年上半年存货余额进一步攀升至102.55亿元，较2024年中期的95.53亿元无间增多。

更值得警惕的是，2025年上半年公司存货盘活天数高达323天，这意味着期末库存需近一年技艺智力完成消化。高企的库存不仅会占用大量流动资金，还可能因商品过期、换季等身分导致贬值，进一步推高企业运营本钱。

渠谈端的发扬相似呈现分化态势。线下方面，限度论说期末，海澜之家门店总和达7209家，其中直营门店2099家，占比29.12%，线下鸠合布局保捏褂讪；线上方面，2025年上半年主买卖务收入23.08亿元，虽较旧年同期的22.12亿元已毕微幅增长，但相较于旧年同期47%的高增速，本年上半年线上业务的增长动能已彰着放缓，增长潜力有待不雅察。

外洋商场成为海澜之家上半年的亮点。财报炫耀，海澜之家正积极鼓动品牌“出海”计谋，在深耕东南亚商场的基础上，同步开展新商场调研与新渠谈探索，捏续扩大外洋邦畿。

公司策画于2025年下半年有序鼓动中亚、中东、非洲商场布局，并预测在悉尼开出澳大利亚首店。限度论说期末，公司外洋商场门店数已达111家，同期外洋地区已毕主买卖务收入2.06亿元，较上年同期增长27.42%，外洋业务展现出较强的增长潜力。

但值得看重的是，品斥责题正渐渐成为制约品牌发展的短板。无论是领路鞋服如故失业正装，浪掷者对产物品性的条款已趋于感性且和洽，但现在网上对于海澜之家一稔品性的吐槽与投诉并不罕有。据南齐・湾财社记者统计，黑猫投诉平台上对于海澜之家的投诉超3700条，其中质料关连投诉占比最高，具体包括“衣物清除严重”“POLO衫穿几次后领子泛白起球”“羽绒服克重作秀”等问题；此外，购物体验差、极度宣传等问题也频繁被浪掷者说起，品牌口碑靠近锻练。

转型初见成效，其他品牌增速超65%

拿起海澜之家，“一年逛两次海澜之家，每次齐有新嗅觉”这句魔性告白语险些会坐窝涌入全球的脑海。恰是依托这么的传播力，品牌一度精确建设起“男东谈主的衣柜”这一显着形象，成为不少男性浪掷者的衣饰遴荐标签。

2020年海澜之家迎来“二代交代”，独创东谈主周建平卸任，其子周立宸接任董事长。尔后，品牌便跳出“男东谈主的衣柜”的固有定位，进一步对准“女东谈主的衣柜”“青少年的衣柜”“初生儿的衣柜”等赛谈，加快向多元品类布局。

据财报败露，现在公司旗下领有多个自主品牌，包括主品牌“海澜之家（HLA）”、女装品牌“OVV”、潮水品牌“黑鲸（HLAJEANS）”、婴童品牌“英氏（YeeHoO）”等；在国际品牌迎阿方面，成为奥地利领路品牌HEAD（海德）在中国区衣饰业务的授权商，独家授权代理阿迪达斯FCC系列产物在中国大陆的零卖业务。此外，公司还开展职业装定制业务“海澜团购定制”。

2024年，海澜之家与京东迎阿推出“京东奥莱”业务，主打“大牌廉价”的策略，在线下开设京东奥莱扣头店，门店聚集了包括耐克、阿迪达斯、彪马、安德玛、亚瑟士、北面等领路户外品牌，蔻驰、MCM等轻奢品牌，迪奥、纪梵希、雅诗兰黛、SK-II、CPB等好意思妆品牌，以及著名男女装等品牌。

本年以来，京东奥莱在江苏、山东、河南、河北、安徽、山西、广东等地加快布局，限度现在，门店数目已达23家。

尽管从营收结构看，海澜之家转型四年，如故是“男东谈主的衣柜”。2025年上半年，海澜之家系列已毕主买卖务收入83.95亿元，仍在总营收占比中超7成以上；海澜团购定制业求已毕主买卖务收入13.43亿元；其他品牌已毕主买卖务收入15亿元。

但从增速来看，其他品牌上半年营收同比增长65.56%，体现出多元化品牌布局初步奏效。

积极鼓动多元化计谋布局，让海澜之家已毕对细分商场的障翳。但海澜之家也在财报中坦言，由于品牌培育及运营技艺较长，且新业务尚处于彭胀期，前期执行用度较大，后续发展仍然需要捏续的资金干与，是以品牌培育及新业务运营能否凯旋具有不笃定性。为此，公司将紧跟商场趋势，喜爱产物斥地及全球优质品牌迎阿，革命营销款式，培植品牌著名度，裁汰品牌培育及新业务运营的风险。

采写：南齐·湾财社记者 孙阳开yun体育网